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央妈“补水”超10000亿元!国庆节前接连放大招
2019-11-02 11:58:59 点击数:4962
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为期14天的反向回购最近几天已经“浮出水面”,中央母亲的意图也很明显。

23日,央行连续第三个交易日推出为期14天的反向回购操作,当日净投资1000亿元人民币,以保护本季度末的资金。

自9月16日以来,央行已释放1.42万亿元流动性,扣除5,350亿元反向回购和到期mlf后的净流动性为8,850亿元。

目前,资本仍然紧张,但在央行的大规模操作护送和本季度末的财政释放下,未来流动性预计将保持合理和充足。

在季末,该交易所的反向回购利率通常会飙升,因此投资者可以抓住这个机会捡一把羊毛。

另请参见14天反向回购

23日,央行推出1000亿元反向回购操作,包括200亿元7天期和800亿元14天期,操作利率不变。

这是中国央行连续第三个交易日实施14天反向回购操作。14天反向回购操作平时相对较少,近日“回归江湖”的意图也很明显——在季末投放跨季、跨区间资金保护资金。

最近,央行在公开市场上的操作更加频繁。上周,除了16日“降准”落地后,央行没有进行反向回购或mlf,公开市场操作也从未停止。

由于9月23日没有到期的反向回购,央行在本周初直接投资了1000亿元人民币。风数据显示,自9月16日以来,央行通过反向回购和多边基金操作,加上基准下调,共释放1.42万亿元流动性,扣除同期到期的5350亿元反向回购和多边基金后,净释放8850亿元。

风数据显示,本周25日、26日和27日,300亿元、1200亿元和400亿元反向回购将分别在7天内到期。此外,27日,1000亿元国库现金将到期。预计央行的公开市场操作将被推迟。

在这个季节结束时,有许多因素“吸引黄金”

最近,央行的反向回购操作变得更加频繁,交易量也在增加。主要原因是本季度末资金紧张。

民生证券首席宏观分析师谢云良指出,由于政府债券发行与支付相结合、地方国库现金管理到期等因素,资金吃紧,但这种吃紧是季节性的。

央行19日公布的公开市场业务交易显示,“为了对冲峰值纳税期、政府债券发行和支付、地方国库现金管理到期等因素的影响,并在季度末保持稳定的流动性,中国人民银行于2019年9月19日通过利率竞价推出了1700亿元人民币的反向回购操作。”

自上周五下午以来,纳税期限逐渐过去,资本水平略有提高,但仍未松动。目前,该组织仍在处理季末评估和长假准备工作。此外,金融投资尚未到位,资金仍然紧张。23日上午,dr001和dr007再次倒挂,使得超短期流动性相对紧张。此外,shibor几乎在23日全线上涨。

本季度末,流动性合理且充足。

9月16日,央行全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,并进一步下调仅在省级行政区域内经营的城市商业银行存款准备金率1个百分点。将于10月15日和11月15日分两次实施,每次0.5个百分点。

降级释放了大量流动性,主要是长期基金。央行有关官员表示,此次释放的长期资金约为9000亿元,其中约8000亿元将全部释放,约1000亿元将有针对性地释放。这种资金释放的减少有效地增加了金融机构支持实体经济的资金来源,也使银行的资本成本每年降低了约150亿元。通过银行转账,贷款的实际利率可以降低。

除了降息之外,lpr与mlf利率挂钩后,公开市场操作利率的基准作用得到加强。在20日公布的贷款市场报价利率中,一年期lpr为4.2%,较此前下跌5个基点,连续第二次下跌。许多市场参与者将此解释为“降息”。

至于是否会实施传统降息,分析师认为,第四季度有降息的可能,实施时机仍在酝酿之中。最好让降低标准和降低lpr等“子弹”飞一会儿。此外,民生银行首席研究员文彬认为,由于美联储一年两次降息,世界主要经济体的央行纷纷降息并重启宽松的货币政策,中国央行仍有降息空间,mlf和tmlf等政策利率在第四季度仍有下调的空间和必要性。

在降低标准、降息和公开市场操作套期保值的情况下,保持合理和充足的流动性是绝对安全的。

抓住国债反向回购机遇

一般来说,在一年中,回购利率更有可能在月末、季度末、年中和年末飙升。聪明的投资者不妨抓住这个“无风险”的机会,试着摘下一把“羊毛”。

上海证券交易所隔夜国债回购利率的历史趋势

上海证券交易所(Shanghai Stock Exchange)的最低参与门槛为10万元,单一最高参与门槛为1亿元。深交所(深交所)反向回购的准入门槛为1000元,单一限额为1亿元。投资者可以根据自己的资本状况选择配置类型。

由于国债反向回购主要关注短期资本需求,建议我们关注第7期及以下。

操作国债反向回购时,还应注意特殊的计息方法。国债反向回购交易有三个重要的时间节点:资金可用日期、资金可用日期和计息天数。

资金的可获得性意味着用于国债反向回购的资金可以用于其他交易,如股票买卖、底价基金等。可用资金日期=交易日期+反向回购天数。可接受的资金日期是可用资金日期的下一个交易日。计息天数按实际支付天数计算,从反向回购操作的下一个交易日起至资金到位前自然日结束。

需要注意的是,由于国债的反向回购也是一种股票市场交易,因此不能在周末和法定节假日使用。如果你计算出可用的日期是周六、周日和法定假日,你需要把它们推迟到下一个交易日。

国庆节快到了,所以现在是你配置政府债券反向回购的好时机。